Na Inglaterra, em meados do século 17, o Dr. Peter Blood (Errol Flynn) é preso erroneamente por traição ao Rei James (Vernon Steele), ao socorrer um soldado rebelde ferido. 
Peter não consegue provar sua inocência e é sentenciado à morte, mas, em vez de condenado, ele embarca para Jamaica para ser vendido como escravo. 
Seu semblante agrada à bela Arabella Bishop (Olivia de Havilland) que o compra para trabalhar em uma plantação. 
Apesar de seu bom entendimento com Arabella, Peter tem problemas com o tio dela, verdadeiro dono da plantação, o Coronel Bishop (Lionel Atwill). 
Tempos depois, um ataque de piratas espanhóis à Jamaica dá a Peter e seus amigos escravos a chance de fugirem e unirem-se para formar a mais famosa tripulação de piratas, "Os Piratas do Caribe", comandada pelo "Capitão Blood".